位置:主页 > 健康新闻 >
【西南期货】今日评论2022919
发布日期:2022-09-20 19:51   来源:未知   阅读:

  上一交易日,沪金主力合约收盘价为384,涨幅-0.43%;沪银主力合约收盘价为4362,涨幅-0.84%。美元指数再次大幅上涨站上110整数关口,10年期美债收益率回升至3.45%。美国8月未季调CPI年率录得8.3%,超出市场预期的8.1%,前值为8.5%。美国8月未季调核心CPI年率录得6.3%,为2022年3月以来新高。

  美国总统拜登表示数据显示抑制通胀已经取得了“进展”,但需要“更多时间”。整体来看,市场依然低估了高通胀的粘性,从各个通胀的分项来看,未来房租以及食品价格依然会支撑通胀在高位运行,这使得及时美联储不断加息也很难在短期内抑制通胀,因此这拉长了整个金融市场的紧缩周期。长期来看,随着加息的推进,市场对于经济衰退的预期也在不断增加,长短美债收益率倒挂的情况持续,叠加地缘政治的不确定性因素,贵金属长期仍具有多配价值。

  上一交易日,螺纹钢、热轧卷板期货震荡偏弱。现货价格方面,唐山普碳方坯最新报价3650元吨,上海螺纹钢现货价格在3880-3920元吨,上海热卷报价3880-3900元吨。8月份以来,随着钢厂复产范围的扩大,螺纹钢供应环比持续增加,最近一周的螺纹钢产量维持在307万吨以上,接近年内的顶峰水平;近两周全国建材成交环比好转表明旺季需求确有改善;但相对供应而言,需求回升力度明显要弱;综合供需来看,短期内期货盘面或以调整为主。不过, 中期来看,要完成全年粗钢产量同比下降目标,后期钢厂需要在当前基础上重启减产,而积极的宏观政策和旺季的到来或能推升需求,螺纹钢期货价格有望回升。热卷自身供需矛盾不明显,预计热卷期货走势与螺纹钢期货走 势保持一致。

  上一交易日,铁矿石期货横盘整理。PB粉港口现货报价在750元吨,超特粉现货价格650元吨。从基本面来看,8月份以来的钢厂复产是推动铁矿石价格反弹的核心因素。不过,从中期来看,铁矿石需求仍将受到压制。据测算, 要完成全年粗钢产量同比不增的目标,今年8-12月份粗钢日产量不得超过277万吨,而7月份粗钢日产量在263万吨左右,这意味着钢厂复产的空间有限。如果全年减产目标明确,则铁矿石价格将再受打压。从估值角度而言,90美元附近的非主流矿成本集中区间存在支撑。策略上,我们建议投资者关注反弹做空机会而不建议在低位追入空单。

  上一交易日,焦煤焦炭期货主力合约涨跌互现,JM01合约上涨0.02%收于2013元/吨,J01合约下跌0.78%收于2622元/吨。

  焦煤:主产地炼焦煤现货价格偏强运行,焦煤主力基差为正,现货呈升水状态。供应端,洗煤厂开工率维持高位,洗煤厂原煤库存减少、精煤库存减少,下游采购积极,国庆节及重大事件时点使得下游存在补库需求。进口方面,蒙古、俄罗斯及加大拿等国焦煤进口好转,后期进口量继续增加的预期强烈,增加国内供给,对市场形成压力。炼焦煤综合库存增加,炼焦企业采购积极。分主体,独立焦企库存增加,钢厂库存微增,港口库存下降。需求端,独立焦企开工率自高点回落,然仍处高位,对焦煤需求仍然较大。

  焦炭:产地焦企焦炭价格二轮提降结束,焦炭主力基差为正,现货呈升水状态。供应端,焦炭综合库存小幅增加,独立焦企仍在补库状态中。分主体,独立焦企库存大幅增加,钢厂库存增加,港口库存大幅下降。平均吨焦利润处于盈亏平衡附近,部分地区出现亏损,然焦企炼焦积极性仍保持高位。需求端,终端需求未有明显改善,钢厂多按需采购。

  综合来看,产业链终端需求未有明显改善不利双焦价格中期反弹,上游安全检查预期越来越强对价格形成短期支撑,双焦价格技术上正在呈现下跌趋势中的震荡格局。总体判断,双焦价格或许短期以震荡走势为主。

  上一交易日,天胶主力延续涨势。上周整体天胶维持涨势,主要原因我们认为是一前期利空兑现,虽然近期国内外宏观仍然扰动持续,但在前期已经基本充分反应到盘面价格中。二是因为泰国遭遇恶劣的天气,叠加今年或是三峰拉尼娜年,9 -10月也是市场做多天气等因素的时间节点,所以后市我们需要关注的是国内外产区的天气持续情况以及需求端有没有出现实质性的变化。短期涨幅较大,前期低位多单可逢高适当止盈,NR受到进口增加、且轮胎出口回落的影响可能更大,近期RU-NR价差也是持续走扩,套利也可以适当减仓持有。

  中汽协最新数据显示,8月,汽车产销分别完成239.5万辆和238.3万辆,环比分别下降2.4%和1.5%,同比分别增长38.3%和32.1%。据中国海关总署9月7日公布的数据显示,2022年8月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计59.2万吨,较2021年同期的52.9万吨增加11.9%。轮胎开工数据方面,上周中国半钢胎样本企业开工率为66.46%,环比-1.22%,比+16.94%,全钢胎样本企业开工率为56.77%,环比-2.12%,同比+7.86%。

  上一交易日,PVC主力合约延续跌势。9月以来商品房销售面积较差不及预期,PVC社库以及上游厂商库存环比增加,绝对库存也较高,对于盘面上行形成压制但,所以后市建议仍以逢高沽空操作为主。从行业利润来看,整体处于低位,但预计后市随着煤炭的价格的回落,成本支撑将逐步走弱。开工目前处于同期偏高水平,对盘面影响形成利空,但在目前的环境下后市继续大幅增加可能性不大。

  供应方面,上游开工环比增加1.01个百分点,处于同期偏高区间。成本利润方面来看,大部分外购装置亏损加重,西北一体化装置来到盈亏线附近。需求方面,国内近端需求在前期低价成交略微好转,整体库存小幅去化,但目前硬制品管材型材开工仍然偏低,软制品开工维持稳定,出口市场后市预期有回落风险。

  华东地区五型主流成交价格在6380-6450区间,低价销售气氛略好,乙烯法市场价格重心走低,区间看低至6600-6800送到。

  截至2022年9月16日,中国PVC生产企业在库库存天数在4.80天,环比增加0.08天。国内PVC生产企业开工恢复,产量增加,市场需求放缓,库存缓慢增加。

  上一交易日,尿素主力合约继续回落。在前期大幅上行后,我们提到没有看到较为有力的驱动支撑尿素盘面持续上行,从上游利润来看已经来看到往年偏高区间,将会一定程度带动高日产的维持,工需偏弱下,农需淡季,秋季备肥以及淡储对于整体需求支撑有限,底部会有承储买入增加需求,并有一定成本支撑,随着盘面与现货持续走高,与产业链供需开始产生明显的背离,最新一期上游库存大幅累库,对于盘面预计形成利空,盘面也在验证,后市或仍有一定下行空间,建议企业根据自身库存情况,逢高参与卖出套保,操作策略上我们认建议逢高抛空为主,再向上的概率偏小,风险点关注:日产大幅回落,上游原料大幅波动等。

  上周五,乙二醇主力合约2301下跌,跌幅1.56%,华东市场现货价为4421元/吨,基差率为-1.79%。

  上周五乙二醇日内盘面最大跌幅逾3%,主要是因为港口解封和检修装置开工预期带动乙二醇走弱。供应方面,东北一套180万吨/年的MEG装置重启,湖北一套60万吨/年的合成气制MEG装置重启,并且浙江2套共计155万吨/年的MEG装置基本满负荷运行,后续需关注恒力180万吨装置的维修进度,预计检修10天左右。国内乙二醇整体开工负荷在54.58%,其中煤制乙二醇开工负荷在31.10%。需求方面,聚酯负荷在83.2%,较上期下降0.1%,处于83-84%区间波动状态,江浙涤丝产销依旧偏弱。库存方面,截至9月15日,华东主港地区MEG港口库存总量88.26万吨,较上期减少0.98万吨,降低1.11%。9月15日张家港某主流库区MEG暂停提货,太仓两主流库区MEG发货量在1700吨附近,较上期均有减少。近期煤化工装置重启,台风影响逐渐弱化,前期利好边际减弱。

  整体来看,乙二醇供需矛盾缓解,估值偏低,虽连续上涨后出现回撤情况,但预计向下空间有限,短期乙二醇区间震荡整理为主。

  上周五,PTA2301主力合约下跌,以5668点收盘,跌幅1.97%,华东地区PTA现货价格报价6600元/吨,期货贴水936元/吨。

  供应方面,逸盛大化375万吨满负荷运行,四川能投100万吨短停后恢复9成运行,逸盛新材720万吨装置负荷降至5成,亚东75万吨小幅降负,PTA开工率环比增加0.03%至67.91%。需求方面,江浙涤丝产销偏弱,平均估算在4成偏下,聚酯负荷在83.2%。成本端方面,PTA内盘加工价差小幅回升至825.07元/吨,加工差持续修复;PX加工差小幅降至442元/吨,PX开工提升至67.91%,国际油价震荡运行,PTA成本支撑有所减弱。综上,PTA开工增加,成本端支撑不足,预计短期内PTA价格低位震荡运行。

  上周五,短纤2211主力合约小幅下跌,跌幅1.08%,华东市场现货主流价为7885元/吨,基差率为3.74%。

  供应方面,上周一套短纤检修装置开启,另一套装置减产,另外长丝、短纤、切片也有局部调整。需求方面,整体来看聚酯负荷处于83-84%区间波动,中国轻纺城600790)成交量为869万米,环比增加163万米,较去年同期增加801万米,成交重心回升,直纺涤短销售一般,工厂平均产销在26%。综合来看,短纤产销回落,部分装置负荷提升,短纤价格继续跟随原料波动,预计短期偏弱震荡运行。

  上周五,上海市场电解铜对沪铜2210合约报升水770-880元/吨;广东市场电解铜对沪铜2210合约报升水590-650元/吨;华北市场电解铜对沪铜2210合约报升水200-460元/吨。供应方面,外界干扰因素消退,矿供应维持相对宽松,加工费波动有限,9月仅个别电解铜冶炼企业有检修计划,预计国内电解铜产量约90万吨;消费方面,下游消费有所好转,但目前来看,好转程度比较有限。上周,国内电解铜社会库存下降5300吨,保税区库存下降1.93万吨。下周,美联储议息会议将至,加息75个基点的可能性较大,美元指数高位运行,令有色金属集体承压,近期宏观对价格的影响增强,建议等待入场机会。

  上周五,上海市场电解铝对沪铝2210合约报贴水70-30元/吨;华中市场电解铝对沪铝2210合约报贴水190-150元/吨;广东市场电解铝对沪铝2210合约报贴水65-25元/吨。供应方面,受利润和北方安全环保影响,氧化铝供需紧平衡格局延续,价格波动有限,且电价及冶炼辅产品价格波动不大,电解铝成本支撑逻辑仍有效,传闻云南部分冶炼企业压电限产力度增至30%,同时新增和复产产能持续落地,供应端扰动频发,预计9月电解铝产量约335万吨,同时,电解铝净进口量仍难有明显增加。消费方面,考虑到房地产板块对终端消费的拖累,料传统消费旺季的整体需求有所好转,但程度比较有限。上周,国内电解铝社会库存增加3000吨,保税区库存下降1000吨。考虑到本周宏观不确定性增强,且万九关口压力较大,建议前期获利盘止盈观望。

  上周五,上海市场0#锌主流报价对沪锌2210合约报升水580-610元/吨;广东市场0#锌主流报价对沪锌2211合约报升水750-770元/吨;天津市场0#锌主流报价对沪锌2210合约报升水580-630元/吨。供应方面,近期矿供应问题阶段性缓和,冶炼企业检修恢复叠加新增产量释放,预计9月产量约52.6万吨。消费方面,以基建为主的镀锌板块为市场带来消费预期,而压铸锌合金和氧化锌需求平平。上周,国内精炼锌社会库存增加4500吨,保税区库存增加2000吨。锌价承压两万五关口运行,料本周美元指数对价格的影响增强,建议获利盘先止盈观望。

  上周五,上海市场电解铅对沪铅2210合约报升水10-20元/吨,再生铅对SMM1#铅报贴水150-100元/吨。供应方面,铅精矿加工费止跌回升,供应紧张的格局略有缓和,有利于原生铅冶炼企业的产量释放,预计9月产量约28.4万吨,而再生铅冶炼难有盈利,部分企业有所减产。消费方面,目前蓄电池配套和更换的需求暂未明显下降,叠加出口需求向好,料9月整体消费不会出现大幅回落。上周,铅锭社会库存增加1.21万吨。偏空的宏观环境和国内过剩的产能现状限制铅价上方空间,但再生铅成本和消费表现给予下方支撑,且从技术面来看,宽幅震荡区间延续,建议维持区间操作。

  上个交易日lme涨1.54%至21130美元/吨,沪锡涨1.81%至179320元/吨;上个交易日沪锡盘面反弹,下游畏高而采购意愿偏差,询价接货情况不多;品种方面前期因高温限电,部分炼厂限产,库存持续去库,但去库幅度放缓,8月锡锭产量14682吨超预期,预计后期供应增量持续释放,近期进口窗口打开,预计后续海外货源持续流入国内,另外消费端有所好转,下游电子和光伏订单略有增长,综合来看供需均有增长,在国内低库存的支撑下锡价下跌空间有限,当前价格下关注成本支撑位,注意控制风险。

  上个交易日lme涨5.89%至24490美元/吨,沪镍涨5.65%至195840元/吨,镍矿—镍铁—不锈钢产业链上下游均对价格有支撑,镍矿由于菲律宾雨季将至,矿价相对坚挺,而不锈钢产业链本月有所修复,9月排产预期增加10%,但长期来看,印尼新投产能逐步释放叠加国内房地产恢复情况不及预期,双重因素影响下对镍铁价格有所压制,将负反馈于镍价;新能源方面需求强劲,国家政策利好拉动新能源汽车消费,同时三元电池高镍化趋势将持续带动对于镍元素的需求,在当前库存低位叠加海外纯镍现货紧张的情况下,助推资金情绪,镍价短期将维持宽幅震荡,后续需关注现货情况以及旺季需求是否被证伪,建议多头控制风险,空头等待价格上涨乏力信号入场。

  美豆周五收低,交易商称,因担心来自南美大豆的出口竞争。本周阿根廷农户增加该国2021/22年度4400万吨大豆作物的销售,此前政府对这种经济作物的出口实施更优惠的汇率。巴西南部帕拉纳州农户已经开始播种2022/23年度大豆。据帕拉纳农业经济厅称,该州573万公顷(1415万英亩)的计划大豆播种面积播种率不到1%。国内方面,中国8月大豆进口量较上年同期下降24.5%,因全球价格上涨抑制了需求。油厂压榨量回升至近3年同期中间水平。生猪养殖盈利继续扩大处于近5年同期第3高水平,肉杂鸡养殖盈利小幅扩大,处于近5年同期中间水平。港口大豆库存小幅回升处于同期第4高水平,油厂豆粕库存继续回落处于近年同期最低水平。据国家统计局数据,6月底,全国生猪存栏量为4.3亿头,同比下降1.9%,环比上涨3.6%;能繁母猪存栏4277万头,同比下降6.3%,环比上涨2%。中国饲料工业协会数据显示,2022年8月,全国工业饲料产量2635万吨,环比增长7.2%,同比下降6.7%。从品种看,猪饲料产量1067万吨,环比增长8.5%,同比下降11.2%;蛋禽饲料产量253万吨,环比增长3.2%,同比下降9.9%;肉禽饲料产量789万吨,环比增长6.2%,同比下降4.8%;水产饲料产量369万吨,环比增长7.2%,同比增长3%;反刍动物饲料产量129万吨,环比增长11.1%,同比增长4.7%。现货方面,连云港4980,持稳。

  美豆油收高。马棕受美联储激进加息预期打压本周宏观面整体偏空,且从基本面来看产地棕榈油库存增加的预期给市场带来压力,另外印马两国出口关税此消彼长利空BMD市场价格。加菜籽周五走强,因降雨导致部分收割推迟,且压榨利润强劲支撑市场。国内方面,中国8月食用植物油进口量为49.7万吨,1-8月累计进口量为290.5万吨,较去年同期下降61.2%。豆油库存周比降3%,棕榈油库存周比增4.4%,菜油库存周比降4%,三大油脂库存均处于近4年同期最低水平。现货方面,广东棕榈油8190,跌100,张家港一级豆油10260,跌140。

  上一日,外盘ICE棉花跌停,因近期美元上涨,以及对全球经济下滑的担忧。USDA9月供需报告称,因美国、澳大利亚、中国和土耳其的产量增加,抵消巴基斯坦、乌兹别克斯坦和多哥的减产,2022/23年度的全球棉花产量预计将增加144万包。美国2022/23年度棉花期末库存预估为270万包,8月预估为180万包。美国农业部生长报告显示,截至2022年9月11日当周,美国棉花生长优良率为33%,之前一周为35%,去年同期为64%。美国棉花收割率为8%,去年同期为4%,去年均值为8%。

  上一日,国内冲高大幅回落,国内基本面仍然偏弱运行。从国内来看,目前轧花厂结转库存处于历史同期最高水平;下游产成品和半产成品库存处于历史高位;国内疫情散点爆发和国外加息导致下游信心疲弱,下游采用随买随用策略,消费低迷,预计价格偏弱运行。但当前国内处于传统纺织行业的旺季,需要关注下游内需表现。

  上一日,国外ICE原糖小幅收跌,因近期美元上涨,以及导致全球经济放缓。巴西蔗糖行业协会(Unica)称,8月下半月巴西中南部地区的糖产量达到313.9万吨,上年同期为296.8万吨,48.45%的蔗汁用于制糖,上年同期为46.47%。

  从国内来看,广西现货在5650左右,从国内成本和内外价差来看,期货盘面估值中性;截至8月底,全国累计销售食糖788万吨,累计销糖率82.5%;全国制糖工业库存170万吨,同比下降21万吨。短期,国内白糖缺乏明显的单边驱动,预计低位震荡运行。

  上一日,国内苹果期货增仓4.6万手大幅下跌3.3%,盘面表现非常弱势。中秋后国内早熟苹果大量上市,叠加国内疫情反反复复,导致需求阶段性下滑。

  国内库存方面,据卓创统计,截止9月15日当周,全国苹果冷库库存22.01万吨,环比下降9.97万吨,库存压力不大。

  对于中长期价格,有两个逻辑支撑价格:第一国内苹果自身减产,第二南方柑橘减产,对苹果替代减弱。关价格下跌之后,8000附近远月的做多机会。

  昨日,全国生猪价格上涨。全国均价为23.68元/公斤,较前日上涨0.22元/千克。北方市场价格整体稳定,部分地区高价回落,散户惜售心态较强,加之部分区域二次育肥进场,屠企收购略显困难,支撑昨日价格上涨明显,但终端需求低迷,制约市场白条走货较差,预计短期北方价格有继续回落空间。南方市场稳中上扬,市场猪源供应相对充足,养户存惜售情绪,部分场家有压栏操作,二次育肥较前期增加,终端消费无明显支撑,白条走货一般,短期市场或窄幅调整为主。

  7月,能繁母猪4298.1万头,继续环比增加0.5%。华储网投放储备冻肉5.27万吨。吉林、广西、四川、湖南等地均已启动省级储备冻肉投放。预计9月投放冻肉20万吨左右。

  上一交易日,生猪期货2301合约收跌0.67%至23395元/吨,基差215。

  整体来看,9月对应存栏量环比或降,且来到生猪压栏窗口期,不少二次育肥户有再次二育打算,当期供应或有减。9月开始的政策抛储动作和约谈,都显示了政策面抑制旺季价格短期炒作的决心,这或使得四季度价格上涨速度变缓,上涨空间依旧由消费情况而定。二次育肥的增长,或限制冬至旺季的上涨空间。目前期货多数贴水,预计期货盘面短期仍以震荡为主,建议短线区间操作为主。注意资金管理,设置好止损。

  上一交易日,全国鸡蛋现货价格回落。主产区鸡蛋均价为5.92元/斤,较前日下调0.08元/斤,主销区鸡蛋均价为5.31元/斤,较前日下调0.10元/斤。随气温转凉,产地货源供应逐步改善。贸易商随采随销。生产环节库存多数在0-1天,流通环节库存0-1天。随着中秋节囤货结束,消费端走货开始变缓。近期饲料成本上移,鸡蛋重心得以支撑。8月全国在产蛋鸡存栏量约为11.82亿只,环比减幅1.01%,同比增幅0.51%,存栏量依然处于相对低位。

  整体来看,9月鸡蛋供应或环比下降,蛋鸡存栏同比往年水平仍然处于较低位。前期中秋、疫情囤货有一定拉动效果。随囤货结束,现货有回落预期。01合约基差高位,成本推动下,盘面有所反弹。但饲料成本支撑逐渐修复,因此,建议维持回调做多思路。注意资金管理,设置好止损。

  上一交易日,玉米全国均价约为2728.92元/吨,较前日上涨0.03%。北港平舱价为2840-2860元/吨,较前日持平;南港成交价为2900-2920元/吨,较前日持平;自7月中旬以来南港价格涨幅明显大于北港,带动南北利润转正,北方港口持续下降。当前优质粮源供应偏紧。东北基层余粮有限,贸易主体挺价看涨心态有所提升。南方港口节日期间糙米及玉米的密集船期靠港,库存有所回升。内贸库存44万吨,进口玉米39万吨。港口出货速度稍减缓。

  9月USDA报告显示,美玉米产量继续调低,全球玉米产量也有所下调,推动美玉米期价上涨。

  上一交易日,大商所玉米2301主力合约震荡收涨0.11%,夜盘涨0.21%至2843元/吨,基差-35。

  整体来看,东北产地库存开始往北方港口转移,北方港口库存逐步下滑。南方港口需求端表现好转,饲料企业补库增加,但低价稻谷替代仍较为明显。期货盘面上方压力或有突破,预计短期内玉米震荡偏多,建议可逢低轻仓试多。注意资金管理,设置好止损。

  本报告中的信息来源于公开的资料或实地调研,尽管我们相信报告中资料来源的可靠性,但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断,可能会随时调整,本公司没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,不作为客户的直接投资依据,本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。

  热门评论网友评论只代表同花顺网友的个人观点,不代表同花顺金融服务网观点。

  投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划涉未成年人违规内容举报算法推荐专项举报

  不良信息举报电话举报邮箱:增值电信业务经营许可证:B2-20090237

Power by DedeCms